这家店是遍布国内街头的奶茶品牌，最近提交了公开招募书。 不出意外，a股将获得“雪王”的地位。

　　一直以来，大众给人的印象是街边装饰华丽的商店，是经久不衰的廉价奶茶，是白白胖胖的雪人。 但是，这只是表面上的，收益状况怎么样，外人不知道。

　　据了解，米其林旗下有茶饮品牌“米其林”、现磨咖啡品牌“幸运咖啡”、手工冰淇淋品牌“极拉图”三个品牌。

　　这是哪个水平？ 要知道奶茶规模排在第二、第三、第四位的古茜，书也烧仙草，茶百道加起来也不到两万家。

　　在数量如此庞大的店铺中，加盟店的比例达到99.8%，直营店只有37家。 特别是2021年，加盟店数量激增了7058万家，但直营店没有变化。

　　这不得不说明，主力市场下沉，饮料价格多在6-8元之间，消费频率较高，也有利于迅速抢占消费水平较低的市场份额。

　　2万家店为米其林创造了非常大的收入。 数据显示，2019年至2021年间，营收上涨303%，从25.7亿元增加到103.5亿元。

　　根据招股书，企业的收益分为三个部分。 一是为加盟店提供的食材、包装材料、设备运营等。 二是加盟店的管理费；三是直营店滴产品零售收入。

　　这三个部分的收入占绝对优势，仅第一部分就达到了97%。 这意味着米其林赚的钱99%来自加盟店。

　　问题是，开米其林需要多少钱？ 答案是37万元。 所以，消费者非但没有“养活”米其林，加盟店才是最大的“金主”。

　　由于大多数店铺不受直接管理，米其林可以大幅节省员工报酬、店铺租金。 要知道，同样用新茶喝的奈雪茶，光是员工的成本，每年就高达14亿元。

　　虽然有加盟店的吐槽，但材料进货占门店运营的50%，加上员工工资和其他费用，总利润不超过20%。

　　众所周知，近两年新式茶饮内卷严重。 层出不穷的品牌、千篇一律的产品，让茶饮市场变成了拥挤的红海。

　　以目前米其林对下沉市场的渗透率来看，想继续保持高增长的可能性很低。 自己也意识到了这一点，开始积极扩大海外市场。

　　另外，餐饮行业的食品健康问题也是阻碍其发展的重要因素。 虽然此前多次因产品问题而成为微博的热门话题，但最后以少量罚款结束。